Che cosa è un Zero Coupon Yield Curve?

Il tasso zero coupon è il ritorno, o cedere, su un'obbligazione corrispondente ad un unico pagamento in contanti in un momento particolare per il futuro. Ciò rappresenterebbe il rendimento di un investimento in un titolo zero coupon con un particolare momento di maturità. La curva dei rendimenti zero coupon mostra in forma grafica i tassi di rendimento sui titoli zero coupon con diversi periodi di maturazione. La ragione per la costruzione di una curva dei rendimenti zero coupon è per l'uso come strumento di base per la determinazione del prezzo di molti titoli a reddito fisso.

A zero coupon non pagare gli interessi, ma porta invece uno sconto al valore facciale. L'investitore riceve quindi un pagamento del valore nominale del prestito della sua maturità. Questo valore nominale è l'equivalente del capitale investito più gli interessi per tutta la durata del prestito. Il rendimento sul legame potrebbe essere calcolato sulla base della quantità di sconto e la lunghezza di tempo per la maturità, ed è equivalente al tasso interno di ritorno dell'investimento. E 'possibile utilizzare un buono del tesoro che è vicino alla scadenza come un equivalente di un titolo a tasso zero e di utilizzare il rendimento su questo legame per calcolare la curva dei rendimenti.

In qualsiasi momento particolare, il tasso di interesse che può essere pagato su uno strumento finanziario dipende dalla durata dell'investimento. Una curva dei rendimenti si mette in un grafico il rendimento di strumenti finanziari come le obbligazioni che hanno un rischio di credito simile e valuta, ma un diverso periodo di tempo fino alla scadenza. L'asse orizzontale del grafico rappresenta il tempo di scadenza, e l'asse verticale mostra la resa. Una curva dei rendimenti tipico passerebbe da sinistra a destra, perché il rendimento aumenta con periodi più lunghi di maturità.

Le obbligazioni con un periodo di tempo più breve fino alla scadenza trasportare meno rischio per l'investitore e avrebbero quindi una resa inferiore, e il rischio e il rendimento di solito tendono ad aumentare il periodo fino alla scadenza si allunga. Una curva dei rendimenti piatta è possibile, se le prospettive sono incerte. Una curva dei rendimenti negativi o con pendenza negativa potrebbe accadere se gli investitori si aspettano l'inflazione ridotta a più lungo termine.

Il prezzo di un bond in un determinato momento dipende dalle condizioni di mercato, tra cui le aspettative del mercato per quanto riguarda i movimenti futuri dei tassi di interesse. La curva dei rendimenti zero coupon potrebbe cambiare con ogni fluttuazione del clima di mercato o in condizioni economiche. I cambiamenti nella curva dei tassi zero coupon sono utili come guida per i cambiamenti che interessano l'intero mercato. L'utilizzo di questo strumento di base può quindi aiutare gli investitori e gli analisti per capire gli effetti di questi cambiamenti su una serie di investimenti.